「注册送68元的娱乐」正向研发投入超100亿后 蔚来(NIO.N)能否走出低谷

更新时间:2020-01-01 16:28:58  来源:互联网

「注册送68元的娱乐」正向研发投入超100亿后 蔚来(NIO.N)能否走出低谷

注册送68元的娱乐,2019年9月24日晚,美国股市遭遇一场大地震。投资者一定感受到了情绪的高涨。截至当日收盘,美国股市全线下跌,纳斯达克下跌近1.5%,道琼斯指数下跌0.5%以上,美国科技股整体下跌,纽约证券交易所芳+指数下跌3.3%。与此同时,中国股市也紧随其后,整体大幅下跌,纽约梅隆银行的中国adr指数下跌2.64%。与此同时,波动率指数迅速上升逾14%。然而,nio.n此时宣布了其第二季度报告,成为了市场的焦点。在盘前下跌10.53%后,继续下跌,盘中达到27.57%,收于2.17美元,跌幅超过20%。围绕其第二份季度报告的讨论曾经是这个话题的焦点。

一、魏澄清亏损传言,R&D投资拿走一半

魏莱的利润问题一直是市场上争议很大的话题。在财务报告发布之前,亏损扩张的预期非常普遍。在媒体舆论的压力下,它甚至被推到了最前沿。由于制造汽车是一个高资本支出和研发投资的问题,损失是新电动汽车驾驶员在现阶段面临的一个普遍问题。特斯拉从成立到扭亏为盈已经花了15年时间,这意味着亏损是新电动汽车司机的必要阶段。

然而,引发市场疑虑高涨的原因在于损失的持续扩大和投资者会议的突然“缺席”。然而,9月25日,结果公布后的第二天,魏京生前来重启投资者会议,澄清外界传言。魏莱声称,目前的损失实际上是200亿元(人民币,下同),这伪造了外界曾经传言的所谓“四年57亿美元(约400亿元)的损失”。

根据第二季度的数据,威来第二季度净亏损达到近33亿元,高于市场预期的约29亿元和第一季度数据。亏损增加主要是由于召回es8电池导致的约3.39亿元的成本,这影响了其目前的利润水平。剔除召回成本约3.39亿元的影响,威来本期净亏损达到29.46亿元,与市场预期基本持平。

值得一提的是,该公司声称100多亿元的损失是研发投资,这意味着研发投资占实际损失的一半。像特斯拉一样,威来不遗余力地投资产品。这也创造了威来的技术领先优势。目前,威来实现了电动汽车核心“三电”系统(电机、电控、电池组)的自主研发和配套零部件的供应,保证了质量和生产率。同时,威来还掌握了智能驾驶领域“三电”系统(智能网关、智能驾驶舱和自动辅助驾驶系统)的关键技术。据了解,只有两家汽车公司同时掌握了这六项核心技术,另一家是特斯拉(Tesla),但伟来除外。该公司在研发方面持续的高投资将在这一阶段继续下去。该公司预计,今年第三和第四季度的利润率将保持负值,但第三季度的交货量将有所回升。

二.es6继续创新高,期望克服交付困难

至于被视为行业瓶颈的配送环节,也是市场关注的另一个焦点。汽车公司的持续交付能力直接决定了其生存的可能性。据了解,2018年汽车行业将限制在10,000辆以内,这将引发产能竞争。在新能源汽车领域,10,000辆汽车的交付属于什么概念?据了解,2017年只有13个独立品牌销售了10,000多辆新能源汽车,同时有数十家汽车公司涉足新能源乘用车领域,其中不到一半销售了10,000多辆汽车。

威来去年6月推出的es8从11,379台开始,率先进入10,000台的门槛,迅速成为热门话题,并建立了较高的市场预期。在追赶之后,小鹏和威尔玛今年已经赶上了韦莱,形成了三条腿的第一梯队结构。根据这三家公司今年的目标和目前的销售情况,难度不小。然而,与马薇的10万辆车相比,小鹏的4万辆车和威来的4万至5万辆车预计会更加实用。

根据联合会的数据,魏京生今年前8个月的累计销售量为11779台,在同类产品前8个月的累计交货清单中排名第一。然后是小鹏和威尔玛,分别是11,417和9,398。威尔玛和这两个人有很大的差距。

事实上,马薇选择了建设自己工厂的路线,而威来和肖鹏选择了与汽车厂签约,而不是在自建工厂投入太多的资本和能源来缩短生产交付周期。但是,如果威来想实现全年40,000辆的交付目标,考虑到威来合肥基地的年生产能力是100,000辆,产能问题不大,重点还是放在订单上。

作为纯电动汽车的高端品牌,es6开始发挥其威力。根据保险数据,6月份交付了413台es6,7月份交付了1066台,比上个月增长了62%,8月份交付了1808台,比上个月增长了69.6%,达到历史新高。由于es6在巡航里程、充电效率和价格方面的突出综合吸引力,es6正在成为一个新的性能增长点,这将支持其销量的稳定和增长,并进一步提高其盈利能力。

es6目前的增长势头是可以接受的,但它仍需要继续保持这种快速增长。我们应该积极关注后续es6所有者的反馈。如果正反馈大于负反馈,那么我们就不用担心生存。

第三,在获得亦庄国家投资公司100亿美元注资后,将再向大股东发行2亿美元可转换债券。

毫无疑问,ep9+es8的组合是威来品牌形象的载体,而es6则是承担市场份额占领并实现经济效益的车型。因此,es6的交货量和订单的执行情况对威来的生死有很大影响,也是进一步融资的关键。尽管我们都知道新能源智能汽车是时代的潮流,但谁最终会花这笔钱还不确定。如果这种不确定性存在一天,资本就不能非常有信心投资这笔钱。如果没有马斯克的投资,特斯拉在2008年早就没命了。

魏莱最近的关键资金来自2亿美元的可转换债券,中期资金依赖于之前由亦庄国投签署的100亿美元,预计将处于审查阶段。考虑到特斯拉此前已从政府获得5亿美元的低息贷款,国内政府显然特别关注新能源汽车产业,亦庄的100亿资本很可能到位。

在当前持续低迷的融资环境下,它可以不断地从投资者那里获得资金,不断地向生产经营注入资本。一方面,这表明投资者真正重视汽车制造的新力量。另一方面,这也表明汽车公司在现阶段依赖资本。值得一提的是,与主要通过股权融资增加杠杆率的方法相比,威来在资本结构上更稳定,更能抵御风险。

四.魏莱面临的一些内外形势

目前,威来仍然面临着一些不利的内部和外部条件。

外部:

1)整体市场疲软,结构分化明显。根据中国汽车协会(China Auto Association)的数据,自今年1月以来,国内新能源汽车市场呈现波动趋势,但8月份进入复苏期,环比有所改善。然而,增长率并不明显。据估计,今年上半年第五次全国推广透支的影响还没有完全消退。就车型而言,只有suv销量同比增长,而就技术而言,纯电动汽车仍然是新能源汽车的主要驱动力。8月份,国产纯电动汽车销量占新能源汽车市场总销量的81.2%。1-8月,纯电动汽车生产和销售分别完成64.3万辆和62.9万辆,同比分别增长41.4%和40.8%。市场已经有所回暖,但短期内仍有波动。

2)2019年新能源补贴政策将于3月底出台。步骤的数量将从五个变为两个。总体下降在预期之内。在短期内,它将对企业的利润产生一定的影响。从长远来看,它将促进落后产能的清理,促进产业集中度的提高,优化产业结构。对伟来说,这将在短期内影响公司的业绩。随着规模的稳定,从长远来看,它将受益匪浅。

3)特斯拉的本地化将降低型号3的成本。自今年以来,特斯拉不断降低这款车型的价格。目前,model3标准版起价为32.8万元。预计本地化后价格将达到30万至40万元。威来产品的价格区间有一定的重叠,这将影响威来的销量。然而,根据特斯拉上海工厂目前的规划,其主要生产车型3和以下车型y分别是轿车和紧凑型SUV,这与威来目前大中型SUV用户的定位不同。交货量增加后,威来的以下产品还有进一步降价的空间。因此,目前特斯拉的国内生产对威来有影响,但影响并不太大。

内部:

作为一家以互联网为基础的汽车制造公司,威来在生态建设和营销方面具有固有优势,但在传统的生产和制造方面仍需要时间改进。就像手机行业一样,华为、小米等国产机器一开始也存在软硬件方面的不足,经过主机厂和供应商的共同努力,花了很长时间才达到现在的位置。

然而,汽车的建造需要持续的大量资本支出和研发投资,以确保市场和产品能力的提高。魏莱目前预计,投资初期亏损仍将持续,融资渠道畅通仍是维持其生产经营的关键。

五.结论

伟来自股市,因为资本的光环一直是市场的焦点,也因为利润问题引发了许多争议。然而,对于初创企业来说,片面的赞扬或盲目的批评往往是不公平的。

尽管威来仍面临许多不利条件,但其积极变化不容忽视。自今年年初以来,魏莱采取了一系列削减成本和提高效率的措施,这在今年第一季度变得显而易见。据了解,今年8月22日,李斌在魏莱的内部信函中提到,除了裁员、提高效率、拆分核心业务、优化组织和资产结构之外,下一步将是。在渠道层面,它还将促进渠道下沉,扩大中等城市的销售渠道,接触更多的用户。同时,较低的租赁成本和劳动力成本也将降低低线城市的运营成本。

此外,该公司表示,nio space将采取与其合作伙伴共同建设的方式,与直接运营的NIOSpace相比,还将大幅降低其建设、租赁和运营成本。在配套产品方面,随着es6的交付,产品线进一步丰富,能够满足潜力更大的二线城市的需求,这也将把威来的销量推向更高的水平。

该公司预计2019年第三季度的收入为15.9-16.6亿元。同期,共交付4200-4400台es8和es6,比第二季度增长18.2%-23.8%。2019年第三季度总收入预计为15.93-16.63亿元,比第二季度增长约5.6%-10.3%。在一系列削减成本和提高效率措施的推动下,预计第三季度整体成本和支出将下降,这表明威来将在第二季度走出低谷,基本面预期整体好转。

在今天仍然严峻的外部环境下,制造汽车需要长期投资和积累才能产生效果。虽然魏莱已经领先于新生力量,但与根深蒂固的传统汽车公司相比,他仍然年轻,仍然需要时间来安顿下来,证明自己。

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